Aumento de reclamaciones de seguros por fusiones y adquisiciones en Asia-Pacífico: tendencia de madurez y complejidad en el mercado de Oceanía

Introducción

A medida que el mercado de fusiones y adquisiciones en la región de Asia-Pacífico madura, el número y el monto de las reclamaciones de seguros de riesgo de transacciones están aumentando rápidamente. Según el estudio *Reclamaciones de Soluciones Globales de Transacciones 2026* publicado por Aon, una correduría de seguros líder a nivel mundial, en los últimos tres años, la compañía ha gestionado y pagado más de 26 millones de dólares en reclamaciones en la región de Asia-Pacífico, varias de las cuales fueron casos de gran magnitud. Es de destacar que esta tendencia surgió primero en Australia y Nueva Zelanda, que no solo fueron los primeros mercados en adoptar el seguro de riesgo de fusiones y adquisiciones, sino que ahora se han convertido en indicadores importantes que reflejan la creciente complejidad económica de toda Oceanía.

Este artículo analizará, desde una perspectiva regional de Oceanía, las razones detrás del aumento de las reclamaciones de seguros de fusiones y adquisiciones, su impacto específico en las economías de Australia, Nueva Zelanda y las islas del Pacífico, y explorará las posibles tendencias a largo plazo en los próximos 3 a 10 años.

Antecedentes

Según el estudio de Aon, los seguros de riesgo de transacciones incluyen principalmente seguros de garantía e indemnización y seguros de responsabilidad fiscal independiente. Este tipo de seguro se adoptó ampliamente por primera vez en las transacciones de fusiones y adquisiciones en Australia y Nueva Zelanda, y luego se expandió a mercados como India, Singapur y Corea del Sur. En los últimos años, con el aumento de la capacidad de suscripción y la mayor aceptación del mercado, los patrones de reclamaciones en Asia-Pacífico se han alineado básicamente con los estándares globales.

Los principales factores desencadenantes de reclamaciones incluyen: divulgación incompleta de información, inexactitud de los estados financieros, incumplimiento normativo y riesgos relacionados con impuestos. Cabe señalar que las reclamaciones de tipo fiscal suelen aparecer cinco años después de completarse la transacción, debido a los ciclos de auditoría y los plazos de aplicación regulatoria.

Análisis en profundidad

Impacto económico regional: Madurez del mercado en Australia y Nueva Zelanda

Australia y Nueva Zelanda, como los primeros países de la región Asia-Pacífico en utilizar seguros de garantía e indemnización, han visto cómo la madurez de sus mercados de fusiones y adquisiciones influye directamente en la frecuencia y complejidad de las reclamaciones de seguros. Los datos de Aon muestran que las reclamaciones de alto valor (más de 10 millones de dólares) en Asia-Pacífico están cada vez más vinculadas a transacciones grandes y transfronterizas, y las empresas australianas y neozelandesas son actores importantes en este tipo de transacciones.

Para la economía australiana, el aumento de las reclamaciones de seguros puede significar dos cosas: por un lado, un incremento en la actividad de fusiones y adquisiciones en sí misma; por otro, una mayor complejidad en la estructura de riesgos de las transacciones. Los sectores minero, energético, agrícola y de servicios financieros de Australia han sido históricamente puntos calientes para fusiones y adquisiciones. A medida que estas industrias enfrentan regulaciones más estrictas y requisitos de cumplimiento transfronterizo, las aseguradoras necesitan una evaluación de riesgos más precisa. En cuanto a Nueva Zelanda, su mercado relativamente pequeño hace que cada transacción tenga un impacto más amplificado en la economía general, y los eventos de reclamaciones pueden afectar la confianza de los inversores.

Impacto comercial: Desafíos fiscales y de cumplimiento en las transacciones transfronterizas

Otro factor importante que impulsa las reclamaciones de seguros de fusiones y adquisiciones son las disputas fiscales y regulatorias. El informe señala que las transacciones transfronterizas a menudo implican estructuras internacionales y acuerdos de financiamiento, lo que las hace más propensas a desencadenar problemas fiscales, como exenciones de impuestos sobre ganancias de capital, retenciones fiscales y tratamiento de pérdidas operativas netas.Para el corredor comercial de Oceanía, especialmente los flujos de inversión entre Australia y China y la ASEAN, el aumento de este tipo de reclamaciones de seguros podría llevar a que ambas partes de la transacción inviertan más recursos en la diligencia debida, alargando así el ciclo de la transacción, pero también reduciendo el riesgo de disputas posteriores. Para las islas del Pacífico que dependen de las exportaciones y la inversión extranjera, aunque sus transacciones son de menor escala, si se trata de fusiones y adquisiciones que involucran a inversores extranjeros, la difusión de los seguros fiscales podría reducir los posibles riesgos políticos y atraer capital estable a largo plazo.

Impacto de la inversión: Flujo de capital y preferencias sectoriales

El estudio de Aon también señala que existen diferencias significativas en los puntos de activación de reclamaciones según la industria. Por ejemplo, las transacciones de consumo y retail son más propensas a sufrir revisiones regulatorias, pasivos de clientes y falta de divulgación de información; mientras que los sectores tecnológico y de pagos enfrentan riesgos relacionados con licencias, certificaciones y concentración de contratos.

Para Oceanía, los sectores tecnológico y de transición energética de Australia están atrayendo grandes inversiones extranjeras, mientras que los activos agrícolas y turísticos de Nueva Zelanda son puntos calientes de fusiones y adquisiciones. Los datos de reclamaciones de seguros reflejan los puntos de riesgo potencial de estas industrias, lo que podría guiar a los inversores a prestar más atención a la gestión del cumplimiento normativo, afectando así la estructura sectorial de la entrada de capital. Los proyectos de infraestructura y energía de las islas del Pacífico dependen en gran medida de financiamiento internacional para el desarrollo y capital privado; la adopción de seguros de riesgos de transacción podría reducir el costo de financiamiento de proyectos, pero también aumentaría los costos iniciales.

Impacto en el desarrollo: De la cobertura de riesgos a la mejora institucional

La difusión de los seguros de fusiones y adquisiciones es en esencia una manifestación de la profundización del mercado financiero. Para Oceanía, esto no solo es una herramienta de transferencia de riesgos, sino que también impulsa la transparencia y estandarización de los sistemas de transacciones. Australia y Nueva Zelanda fueron pioneros en la región Asia-Pacífico en la introducción de seguros de garantía e indemnización, estableciendo un referente para las islas circundantes. A medida que países como Fiyi y Papúa Nueva Guinea atraen más inversión extranjera directa, la promoción de productos de seguros similares ayuda a crear un entorno de inversión más creíble, reduciendo disputas causadas por una divulgación insuficiente de información.

Además, la expansión de los seguros independientes de responsabilidad fiscal en mercados como Australia e India significa que las empresas de Oceanía pueden gestionar de manera más eficaz las obligaciones fiscales inciertas al realizar inversiones transfronterizas, fomentando así la inversión bidireccional dentro de la región.

Comparación regional: Australia y Nueva Zelanda vs. Islas del Pacífico

Los mercados de seguros de fusiones y adquisiciones de Australia y Nueva Zelanda han alcanzado un alto grado de madurez, con una gran cantidad de casos de reclamaciones y participantes del mercado con experiencia suficiente. En cambio, la actividad de fusiones y adquisiciones en las islas del Pacífico es relativamente escasa, pero las transacciones en instituciones financieras de desarrollo y proyectos de ayuda también están comenzando a introducir seguros similares. Por ejemplo, algunos proyectos de infraestructura financiados por el Banco Mundial y el Banco Asiático de Desarrollo pueden requerir el uso de seguros para garantizar la licitación y la ejecución de contratos.

En cuanto a los tipos de riesgo, el mercado de Australia y Nueva Zelanda se centra más en la divulgación financiera y los problemas de cumplimiento, mientras que el mercado de las islas del Pacífico puede poner mayor énfasis en los riesgos políticos y la fuerza mayor causada por desastres naturales. Este desarrollo diferenciado dentro de Oceanía requiere que las aseguradoras ofrezcan productos personalizados para adaptarse a las necesidades reales de las diferentes economías.

Tendencias a largo plazoDe cara a los próximos 3 a 10 años, se espera que los siniestros de seguros de fusiones y adquisiciones en la región de Asia-Pacífico sigan aumentando. Aon menciona que, a medida que más pólizas lleguen a su vencimiento, la actividad de siniestros será más frecuente. Dentro de esta tendencia macro, Oceanía podría experimentar los siguientes cambios:

• Corto plazo (3 años): Los volúmenes de transacciones de fusiones y adquisiciones en Australia y Nueva Zelanda se mantendrán estables, la penetración de seguros seguirá incrementándose, y las operaciones de tamaño pequeño y mediano también comenzarán a utilizar seguros de garantías e indemnizaciones. Aumentarán los casos de siniestros fiscales, especialmente aquellos que implican transacciones transfronterizas. Los estados insulares del Pacífico comenzarán a implementar proyectos piloto de seguros para operaciones pequeñas.
• Medio plazo (5 años): Los productos de seguros se expandirán desde el seguro estándar de garantías e indemnizaciones hacia áreas más especializadas, como la combinación de seguros de responsabilidad ambiental, seguros de ciberseguridad y fusiones y adquisiciones. Las fusiones y adquisiciones transfronterizas dentro de Oceanía (por ejemplo, adquisiciones de activos en Nueva Zelanda o Fiyi por parte de empresas australianas) utilizarán de manera más generalizada herramientas de seguros.
• Largo plazo (10 años): El seguro de fusiones y adquisiciones se convertirá en un "estándar" para las transacciones de gran y mediana escala en Oceanía. Los estados insulares del Pacífico, a través de mecanismos de cooperación regional (como el Foro de las Islas del Pacífico), establecerán un marco unificado de seguros para reducir las barreras de entrada de capital extranjero. Al mismo tiempo, la acumulación de datos de seguros ayudará a los responsables de políticas económicas regionales a identificar riesgos sistémicos y optimizar las regulaciones de inversión.